A influência dos indicadores contábil-financeiros nos preços das ações ordinárias, no curto prazo

Resumo

O presente artigo se situa no campo de estudo sobre a importância das informações disponibilizadas pela Contabilidade para o mercado acionário. O objetivo é mostrar em que medida os indicadores contábil-financeiros são significativos, no curto prazo, para explicar o valor das empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). A metodologia da pesquisa, quanto aos objetivos, é descritiva e explicativa; quanto aos procedimentos utilizados, é bibliográfica, documental e estudo de eventos. A abordagem do problema é quantitativa, aplicando-se Análise de Correlação, Componentes Principais, Regressão Linear Múltipla e Análise de Dados em Painel. A amostra é formada por 24 empresas, selecionadas a partir da participação na carteira teórica do Índice BOVESPA (IBOVESPA). A variável dependente é o preço de fechamento diário das ações Ordinárias em diferentes datas e as variáveis independentes são 16 indicadores contábil-financeiros. O período de análise se estende de 01/01/1998 a 31/03/2008, totalizando 41 trimestres. Os resultados indicam que o Retorno do preço de 30 dias após a publicação dos demonstrativos contábeis em relação ao preço na data de fechamento de cada trimestre é o modelo que melhor representa os efeitos dos indicadores contábil-financeiros sobre os preços das ações ordinárias. Esta constatação sinaliza que o mercado reage de forma relativamente lenta à publicação dos resultados das empresas, o que está de acordo com os estudos que atribuem nível de eficiência fraca ao mercado brasileiro.