Influência da competitividade de mercado no custo de financiamento da dívida

Natália Da Silva Schio, Geovanne Dias de Moura, Sady Mazzioni, Vinícius Costa da Silva Zonatto, Neusa Maria Gonçalves Salla

Resumo


O estudo verificou a influência da competitividade de mercado no custo de financiamento da dívida. Para tal, realizou-se pesquisa descritiva, documental e quantitativa, com consulta aos Formulários de Referência, banco de dados Economatica e website da B3. A amostra foi composta por um conjunto de companhias abertas listadas na B3 que apresentavam dados disponíveis para o período de 2011 a 2017. O custo da dívida foi estimado pela razão entre as despesas financeiras e o passivo financeiro oneroso. Para avaliar o nível de competitividade de mercado utilizou-se como proxy o índice de Herfindahl-Hirschman. Os resultados revelaram que o custo médio da dívida correspondia a 0,2963, condizente com estudos anteriores similares. Quanto ao nível de competitividade, constatou-se predominância de setores que apresentaram concorrência perfeita, mais especificamente, os setores de bens industriais, consumo cíclico, não cíclico, saúde e utilidade pública, cujos índices não ultrapassaram 0,20. Por fim, verificou-se que a competitividade influencia para redução do custo da dívida. O resultado está em consonância com os pressupostos de que a competitividade pode colocar pressão sobre os gestores para atuarem de forma mais correta e confiável, pode afastar empresas ineficientes do mercado, além de contribuir para aumento da evidenciação de informações, ou seja, os financiadores podem reconhecer e valorizar estas características do ambiente e fornecer capital a juros menores. O estudo inova ao relacionar o custo da dívida com um fator ainda não investigado por pesquisadores brasileiros, mas já apontado na literatura internacional, que é a competitividade de mercado.

Palavras-chave


Competitividade de mercado. Custo da dívida. Companhias abertas.

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ISSN 2358-856X

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