A Relação entre o Gerenciamento de Recursos do Curto Prazo e o Custo de Capital de Terceiros nas Firmas do subsetor Madeira e Papel da [B]3

Resumo

Este estudo analisou o gerenciamento de recursos do curto prazo das firmas brasileiras de capital aberto do subsetor Madeira e Papel da Brasil, Bolsa e Balcão [B]3 por meio das métricas contábeis prazo médio de estocagem, prazo médio de recebimento de vendas, prazo médio de pagamento a fornecedores e ciclo de conversão de caixa, e verificou o relacionamento dessas métricas com o custo de capital de terceiros obtido por tais firmas no período longitudinal trimestral de janeiro de 2010 a dezembro de 2019. Por meio de uma abordagem metodológica quantitativa, de caráter descritivo, e com dados levantados por documentos contábeis disponibilizados por estas empresas, foram estimados modelos de regressão Pooled com erros-padrão robustos e clusters por firma para correção de eventuais problemas de heterocedasticidade. Os resultados encontrados indicam evidências que o prazo médio de estocagem e de ciclo de conversão de caixa das empresas se relaciona de forma direta com nível de custo de capital de terceiros, ou seja, a cada aumento no período médio de estocagem de produtos e no período médio de conversão de caixa das empresas, haverá um acréscimo no nível percentual desse custo. Esses achados avigoram a reflexão de que as entidades credoras podem também estar vinculando a gestão eficiente dos recursos do curto prazo como um parâmetro indicador do risco de inadimplência nas empresas do Brasil.